Par Eleni Bota
L’une des plus importantes transactions du secteur de la construction, l’acquisition d’AKTOR, la branche construction du groupe ELLAKTOR, par Intrakat, a été annoncée hier.
L’acquisition d’Aktor par Intrakat, dont l’actionnaire principal est Winex, société à laquelle participent les armateurs Dimitris Bakos, Ioannis Kaimenakis et Alexandros Exarchou, conduira à sa fusion avec Intrakat et à la création du deuxième groupe de construction du pays, derrière GEK Terna, avec un carnet de projets de l’ordre de 4 milliards d’euros (2,7 milliards pour Aktor et 1,3 milliard pour Intrakat – chiffres sur 9 mois 2022).
Après l’acquisition d’Aktor, les principaux actionnaires d’Intrakat sont appelés à poursuivre la consolidation de la société nouvellement acquise ainsi que son renforcement sur le marché de la construction.
Aktor, qui a été racheté par Intrakat pour 214 millions d’euros, soit 2 fois plus que ses fonds propres (actions 2021), a réalisé sur les neuf mois de 2022 un chiffre d’affaires de 380,2 millions d’euros contre 317,4 millions d’euros à la période correspondante de 2021 (notant une augmentation de 20 %), alors qu’en termes de rentabilité opérationnelle, elle était à l’équilibre.
Selon les derniers états financiers publiés de l’entreprise pour l’exercice 2021, l’emprunt total d’AKTOR s’élève à 75,6 millions d’euros, tandis que le total des obligations à court terme de l’entreprise envers les fournisseurs s’élève à environ 410 millions d’euros.
Il convient de noter qu’il y a environ deux ans, dans le cadre de la réorganisation du groupe ELLAKTOR, l’augmentation du capital social d’Aktor a été réalisée, grâce à laquelle ses fonds ont été renforcés au total d’un montant de 98,6 millions d’euros. Sur ces fonds, 54,2 millions d’euros ont été versés pour couvrir les obligations à court terme d’Aktor envers les fournisseurs et sous-traitants sur le marché grec.
Parallèlement, afin de soutenir le Groupe, la direction d’alors d’ELLAKTOR avait annoncé qu’elle procéderait à une transformation organisationnelle de l’entreprise, afin que d’ici 2023 elle réduise progressivement des coûts totaux de l’ordre de 98 millions d’euros, entre qui est la renégociation des contrats avec les fournisseurs, la rationalisation des primes et avantages basés sur le marché ;
Des sources de marché estiment qu’après l’acquisition d’Aktor, Intrakat ne peut être exclu de procéder à une nouvelle augmentation de son capital social, qui pourrait atteindre jusqu’à 100 millions d’euros, dans le but de consolider et d’améliorer encore la situation financière de l’entreprise acquise.
Aujourd’hui, Aktor a un carnet de commandes de 2,7 milliards d’euros, alors qu’en 2022, il a sécurisé des projets d’une valeur d’environ 1 milliard d’euros avec de faibles remises, comme Neapoli – Agios Nikolaos, avec un budget de 140 millions d’euros, Patras – Pyrgos (avec un taux de participation de 105 millions d’euros), des projets routiers de 190 millions d’euros en Roumanie, le KEL Psittaleia, le projet routier PPP Kalamata – Methoni (taux de participation de 151 millions d’euros), l’extension de L. Kymi (taux de participation de 103 millions d’euros), le partie de la BOAK Hersonissos – Neapoli (part 58 millions d’euros) ainsi que l’exploitation des stations Egnatia Road (37 millions d’euros).
Il convient de noter que l’accord des deux parties n’inclut pas Aktor Perachores (Moreas, Olympia Odos, Marina Floisvou), qui, au cours des neuf mois de 2022, a affiché des revenus de 197,5 millions d’euros et un EBITDA de 118,9 millions d’euros.
Par l’intermédiaire d’Aktor Concessions, le groupe ELLAKTOR revendiquera le nouveau contrat d’Attica Road. Si le régime auquel Aktor Concessions participe n’est pas sélectionné en tant qu’entrepreneur, alors après l’expiration du contrat en octobre 2024, les liquidités restantes de la société qui détenait la concession seront distribuées, après paiement de toutes les dettes, au prorata de ses actionnaires selon pendant une période de 3 ans. Ces fonds, après prise en compte de la conversion d’une partie du capital social en un emprunt secondaire de 83 millions d’euros, sont estimés à 91 millions d’euros, dont 60 millions d’euros correspondent aux actionnaires du Groupe ELLAKTOR.
Source: Capital
